グロース株投資が大きく儲からない決定的な理由!ポイントは投資家心理のメカニズム

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グロース株投資で大きなリターンが得られづらい理由に関する話題です。ある意味人間の性がテーマだと言えましょう。

 

私の投資スタイルを大きく変えるきっかけとなった書籍、ジェレミー・シーゲル氏の著書「株式投資の未来」の中でも語られている通り、実際に正しいか否かは別として、一般的には成長する企業に投資することが大きなリターンを生む秘訣だと考えられています。

 

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かつて私も同じ考えを持っており、テンバガーまたはそれ以上を夢見て、日本の小型グロース株に長期投資しようとしていた時期がありましたが、冷静に考えてみると、グロース株投資で大きく儲けることが非常に難しいことのように思えたため、グロース株投資から足を洗い、米国の優良ディフェンシブ銘柄への長期投資に軸足を移すことにしました。

 

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そこで今日は、グロース株投資で大きく儲けることが難しいと考える理由について、個人的な見解を紹介してみようと思いますので、現在もしくは今後、グロース株投資で一山当ててやろうと考えている方は是非参考にしていただければと思います。

 

グロース株とは

 

まずは簡単にグロース株についてのおさらいから始めましょう。グロース株は成長株と呼ばれることも多く、その名の通りその企業の事業展開やその企業が事業がターゲットとしている市場の成長性などから判断した際に、今後大きく成長することが期待される銘柄群のことを言います。

 

一般的には、売上高や利益などが具体的に期を追うごとに増えており、今後もさらに大きく増える見込みが立つ銘柄を指すことが多いため、売上や利益が勢い良く成長している間は株価指標が割高であっても株価は伸び続けるものの、伸びなくなった途端に急ピッチで利益確定が進むため、他の銘柄群よりも高い株価急落リスクを抱えています。

 

また、成長性が肝であるが故に、グロース銘柄群の株主還元の形はもっぱら事業への投資、つまり稼ぎ出したキャッシュを新規事業や事業の拡大のために投資するため無配当銘柄が多く、キャピタルゲインのみが株主の投資目的だと言えましょう。

 

グロース株投資のポテンシャル

 

それでは皆さんはグロース株というと、どのような銘柄を思い出すでしょうか?

 

おそらく、このブログをご覧になる方は米国株投資家の方が多いのではないかと思いますので、今日は米国を代表するグロース株銘柄の事例として、アマゾン・ドット・コムを取り上げてみたいと思います。それでは改めて、直近20年間におけるアマゾン・ドット・コムの株価チャートを通じてその成長ぶりを確認してみましょう。

 

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2000年代の初め頃は大きな下落があるものの、以降は多少の凸凹はありながらも一貫して急こう配の右肩上がりが続いており、まさに成長株らしいチャートを描いています。リターンの常識的な数字を超えてしまっていますが、チャートの上の方に緑文字で表示されている20年間のリターンを見るとなんと211倍と表示されています。

 

つまり、20年前に1,000ドル(約10万円)を投資したとすると今頃は211,240ドル(約2,400万円)に増えているということになるため、当時アマゾンにある程度の資金を投資し、長期で保有し続けることができた投資家がいたとしたら、かなりの大金持ちになっていることでしょう。

 

グロース株に投資する個人投資家の特長

 

さて、次にグロース株群に投資する個人投資家の特長について触れてみたいと思いますが、皆さんはどのような人がグロース株銘柄に投資すると思いますか?

 

おそらく、多かれ少なかれリスクを負ったとしてもグロース株投資を通じて短期間のうちに人生や生活を一変させたいと考えている人達でしょう。例えばサラリーマン投資家であれば、今勤めている会社や仕事が嫌で嫌で仕方なく、株式投資で大きく儲けて一刻も早くリタイアしたいと思っている人です。

 

その他には、例えば高級マンションや高級外車など、どうしても手に入れたい高価なモノがあるものの普通に働いていては買うことができないため、株式投資で大きく儲けることで購入したいと目論んでいる人もいるのではないでしょうか?

 

つまり共通する特長は、大きく儲けたいという野望を持ち、かつ短期間のうちに成果を出すことを企んでいる点だと言えましょう。なぜならば、長期でも構わなければ、配当金など収入もなく株価の上昇だけを狙うグロース株よりも、私のような配当再投資を軸とした連続増配銘柄に投資した方がはるかに儲けられる可能性が高いからです。

 

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利益確定を急いでしまうメカニズム

 

さて、それではなぜ私がグロース株で儲けることが難しいと考えるのかという本題に移りたいと思いますが、掻い摘んで言えば、先に挙げたグロース株の特徴と投資家の特徴が相乗効果となって長期保有を阻害してしまうためです。

 

冒頭で触れたように、グロース株はその名の通り成長しなければ全く投資する価値がなく、一度でも成長が鈍った段階で即座に株価は大きく下がることになるため、投資家は常にネガティブリリースや経営状態を注視し、売却するタイミングを見逃さないように注意しなければ利益を棄損してしまいます。

 

改めて先ほどのアマゾンの株価チャートを見てみましょう。確かに、2000年代初めに下落して以降は順調に上昇し続けているものの、1990年代の終わりから2000年初めにかけて、大幅上昇とそれを帳消しにしてしまうほどの大幅下落が発生していますが、それを見た投資家は果たしてどのような行動を取るでしょうか?

 

結果的にそれ以降は右肩上がりの株価が長期的に続くことになりますが、そういう状況下においても常に過去と同じような下落のリスクを感じながら投資し続けることになるため、少しでも何かあったり株価の下落が続いたりした場合には、利益確定のために一旦手放すという行動に出るはずです。

 

しかも、すぐに人生や生活を一変させたいと考える短期志向の人たちであれば、なおさら投資資金を有効に活用しようと考える可能性が高いため、他のグロース株に資金を移すことを考えるに違いありません。

  

まとめ

 

要するに、長期で保有することができれば大きなリターンが得られるにも関わらず、実際にはリスクが高いが故に、大半が比較的薄利で売却したくなる欲求に駆られてしまい長くホールドし続けることが難しくなるメカニズムが働くため、この手の銘柄で大きく儲けることは簡単ではない、というのが私の見解です。

 

また、もう一つ大きく儲けられない理由の一つに、実際にはリスクの高いグロース株に対して多額の投資資金をつぎ込むことが難しいため、少額の投資に止まるが故に儲けも少額になりやすいということも挙げられます。投資家ブログでもテンバガー達成の報告がありますが、大半が多数の銘柄に少しずつ分散投資している中の一つであることが多いため、テンバガーになっても大した儲けにならなかったというケースに似ています。

 

確かにグロース株投資には株式投資の醍醐味があり、成功した時の喜びや短期的リターンも大きいため憧れる気持ちは理解できるものの、その一方で高いリスクを負う割に儲けが少ないとしたら、リスクが低く儲けられる確率の高い、高配当ディフェンシブ株へのインカムゲイン投資の方がベターだと考えますがいかがでしょうか?

 

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皆さんは、グロース株投資で大きく儲けた人を何人ご存知ですか?