アップル(AAPL)の長期リターンに見るハイテクグロース株銘柄の悲しき宿命

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米国株(アメリカ株)投資家に人気のハイテク株銘柄のアップル(AAPL)に対する投資に関する話題です。最近は以前に比べて話題になる機会が若干減ってきていますが、それでもFAANG(Facebook/Amazon/Apple/Netflix/Google)の一角として根強い人気を誇っています。

 

アップル株と言えばバフェット銘柄としても有名ですね。バークシャー・ハサウェイとして初めてアップル株を取得した2016年以降、段階的に買い増しを行っており、現在ではウェルズ・ファーゴを抜き時価総額ベースで14.63%を占めるポートフォリオトップシェア銘柄になりました。

 

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そんなアップルも、ここ最近のiPhoneの販売に陰りが見えてきていることから、株価も170ドルを挟み行ったり来たり踊り場を迎えている状況であり、今後の株価の動きにも不透明感が漂っているため、アップル株への投資を今後検討している方、又は既に投資している方は、売買の是非を迷われている方も多いのではないでしょうか?

 

そこで今日は、改めてアップルがこれまで描いてきた株価の軌跡を基に、アップル投資が持つ魅力とリスク、さらにはリターンを享受する上での注意点について、私なりの考えをご紹介してみようと思いますので、投資又は売却の判断に悩まれている投資家の方はご参考ください。

 

アップルの長期リターン

 

1988年以降の30年間という長期スパンにおける、配当再投資なしの設定でのパフォーマンスを調べてみると、当時アップルに投資した10,000ドルは、30年後の2018年には約111倍の1,118,533ドルにまで増えるほど、飛躍的な成長を遂げていることが分かります。

 

ピンと来ないかもしれない方のために円換算でシンプルに表現すると、30年前に投資して配当を再投資せずに放置状態の100万円分のアップル株が、1億円以上の価値に化けてしまったということです。たった100万円で、憧れの億り人になることができるのですから、まさに夢のような話です。

 

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※portfoliovisualizer.comより抜粋引用


年率リターンで言えば、30年間年率平均で16.9%成長を続けたことになり、ベストイヤーに至っては1年で2倍以上に成長した年もあるなど、これらの指標だけで考えても、バフェットだけに止まらず、やはり大勢の投資家を虜にするだけの魅力を備えた銘柄だと言えましょう。

 

リターンチャートに見る紆余曲折

 

さて、上記の通り投資家に対して高いリターンをもたらしてきたアップル株ですが、株価的な話で言えば、順風満帆な時期ばかりではなく、実はこの30年間には他の銘柄以上に厳しい時期があったことを皆さんはご存知でしょうか?

 

以下のグラフの青い折れ線(Portforio1)は、同期間の配当再投資をしない設定におけるアップルの株価成長とも言うべきリターン推移ですが、ご覧いただくとお分かりの通り、概ね折り返し地点にあたる2003年までの約15年間にわたり低迷し続けています。

  

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※portfoliovisualizer.comにて作成

 

具体的に言うと、1988年に投資した10,000ドルは、15年後の2003年の7月末時点においても相変わらず10,000ドルのままであったということです。私自身今回調べて初めて知ったことですが、予想以上の低迷具合に衝撃を受けました。

 

想像してみていただくとお分かりかと思いますが、数か月低迷しただけでも売却したり、糞株呼ばわりする投資家が現れることを考えると、恐らく当時アップルは市場からも酷評され、誰からも見向きもされなかったに違いありません。

 

もちろん「iTunse Store」を機に株価が大きく上昇し始める手前、つまり2003年7月に投資することができればそれが理想ですが、15年という長きにわたり低迷を続け、市場からも酷評されている状況にあるアップル株にそのタイミングで投資することは、至難の業だと言えましょう。

 

株価低迷に対する覚悟の必要性

 

さて、話を過去から未来に移してみます。上記のような暗黒の過去を持つアップル株ですが、2013年以降は多少の調整を経つつも急激な上昇を続け、現在ではすっかりパフォーマンスが期待できる人気銘柄の仲間入りをしていますが、今後についてはどうでしょうか?

 

売上の6割強を占める主力商材でもあるiPhoneの需要も既に一巡し、新規販売台数の伸びにも陰りが見えてきているほか、現時点ではiPhoneに代わり業績を担い得る製品がないことを考えると、今後の株価については決して油断できない状況にあるような気がします。

 

確かに、過去と同じような低迷が再来するとは思えませんが、過去実際に起きているため起こらないとも言い切れないほか、生活必需品とは異なり、技術や商品が陳腐化、不人気化してしまえば簡単に業績が悪化する業態でもあるため、意外に可能性は高いと言えましょう。

 

要するに、アップルに投資する場合には、華々しい111倍という光の一面だけを見るのではなく、影の一面でもある超長期株価低迷時代が再来するリスクに関しても、当然ながら覚悟した上で投資に臨む必要があるということです。

 

最後に

 

確かにこの30年間においてアップルは、呆れるほど高い投資リターンを実現してきました。しかし、それはあくまでも机上の結果論でしかなく、実際にアップルのリターンをフルに享受できた投資家は、世界広しと言えどもほぼ皆無に近いのではないかと推測します。

 

なぜなら、仮に30年前に投資したとしても、早ければ数か月、長くても数年間株価が低迷した時点で売却してしまう可能性が高いほか、奇跡的にタイミング良く2003年に投資できたとしても、普通の投資家であれば、数十パーセントのリターンが出たところで利益を確定してしまう可能性が高いからです。

 

仮にそれが真実であるなら、先にご紹介したワーストイヤーやマックスドローダウンレシオからも分かる通り、高リスクばかりが先行することになり、実投資効率、つまりリスクに対する実リターンはかなり小さくなってしまうため、高い投資成果を期待することは難しいと言えましょう。

 

いずれにしても、人それぞれ投資スタンスも異なるため正解も一つではありませんが、現在アップル株に投資している又は今後投資を検討している方は、この機会に改めてその魅力とリスクを確認した上で投資可否についてご判断いただくことを、是非ともおすすめします。

 

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